Тайван – скритият играч на пазара на американски облигации

В огромния пазар на американски облигации инвестират множество вложители и държави, които търсят сигурно убежище за капитала си. Един от по-малко известните играчи в сектора е Тайван, твърдят икономистите Брад Сетсър от Съвета за международни отношения и Джош Йънгър от юридическия факултет на Колумбийския университет. В своя статия във в. „Файненшъл таймс“ те разкриват, че азиатската страна разполага с резерви от 1,7 трилиона долара, включително американски облигации и други финансови инструменти с фиксиран доход.

Тайван и неговите финансови резерви

Това е значителна сума, съответстваща на над 200% от брутния вътрешен продукт (БВП) на страната. Тя е пет пъти по-голяма от тайванския пазар на облигации и приблизително равна на стойността на ценните книжа с фиксиран доход на „Пимко“ (Pimco), най-големият инвестиционен фонд, специализиран в облигации. Тайван изостава само с малка разлика от Китай, който държи 2,9 трилиона долара в чуждестранни резерви и облигации.

Икономическата мощ на Тайван и скритите рискове

Големите резерви са доказателство за икономическата сила на Тайван, но също така крият сериозни рискове. Страната е водещ производител на полупроводници и всичко, което се случва в нея, има глобално отражение. В началото на новото хилядолетие финансовите активи на Тайван в чуждестранна валута възлизаха на 200 милиарда долара, но благодарение на бурния растеж на технологичния сектор, воден от TSMC, островът започна да генерира значителни търговски излишъци, достигащи 5-7% от БВП.

Инвестиции в застрахователния сектор

С нарастването на валутните резерви пред Тайван възникна въпросът как да ги използва. Решението бе инвестиции в животозастрахователни полици. Този сектор винаги е бил силно развит в страната, а правителството позволи на компаниите да издават полици в местна валута и да инвестират приходите в чужбина в щатски долари. Това доведе до експоненциален растеж, като в пика си застрахователните компании инвестираха по 50 милиарда долара годишно в ценни книжа.

Финансовите рискове пред Тайван

Тази стратегия обаче крие опасности. Тайванските граждани предпочитат полици в местна валута, но застрахователните компании инвестират в долари, което създава дисбаланс. Ако щатският долар се обезцени, стойността на активите им намалява. Освен това, покачването на лихвените проценти в САЩ води до обезценяване на облигациите. Подобна съдба сполетя Silicon Valley Bank през 2023 г., когато рязкото покачване на лихвите доведе до ликвидна криза.

Политически фактори и бъдещи предизвикателства

Тайван може да се окаже под натиск при евентуално завръщане на Доналд Тръмп в Белия дом, който преди това атакува острова заради големия му търговски излишък. Освен това, през 2023 г. Федералният резерв въведе най-сериозната серия от увеличения на лихвите за последните 40 години, което засегна и тайванските застрахователни компании. Техните брутни печалби намаляха със 76% през първата половина на 2023 г., а загубите от „ковид“ полици допълнително усложниха ситуацията.

Заключение

Тайван остава ключов играч в световната икономика, но е изправен пред сериозни финансови предизвикателства. Бъдещите му икономически стратегии ще бъдат решаващи за стабилността на финансовия сектор и дългосрочната устойчивост на неговите инвестиции.

Източник: Галя Горнишка, БТА, 16.02.2025, Връзка към статия

- Реклама -